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本周债券市场窄幅调整震荡整固

2018-10-13 18:54:37

  本周债券市场以整理为主,全周基本呈现区间运行,几乎每个交易日以小阴线报收,显示市场人气尚未完全恢复,最终国债指数收于159.73点,全周微涨0.01%,成交金额约为1星汇名邸6亿。

  最新国家统计局公布的数据显示,1月我国PPI同比增速为6.9%,创2011年8月以来新高;CPI同比增速为2.5%。虽然去年一季度大宗商品已经开始上涨,但是由于基数比较低,近期PPI的表现非常强劲,有助于提升企业特别是原材料生产企业的利润率。目前看,由于基数原因,即使近期商品价格滞涨推荐律师甚至下跌,但2、3月份PPI表现强劲仍是大概率事件。不过,由于翘尾因素的存在,通胀水平可能没有PPI数值反映的那么高。因此,PPI和CPI数据表现较好,对于国债的实际压制作用有限。

  从资金面来看,本周有逾1.6万亿元的资金到期,央行公开市场操作保持净回笼。为平滑流动性缺口,央行本周三开展了新一次MLF操作,加量不加价,有维稳意图。虽然目前资金面比较稳自动重叠门定,但2月压力依旧存在。货币政策比去年同期“偏紧”;同时考虑偏紧的政策会持续,未来可能会缩小基础货币的投放量,逆回购或者MLF规模小于到期量,不排除为了加快回笼央行实施正回购的可能,这可能造成市场资金面的紧张,对债市有压力。

  总体而言,春节后的债市依旧保持节前运行格局,在没有更多消息面刺激的情况下,债市只能选择窄幅震荡调整,预计短期这种现象仍会延续。

(责任编辑: HN666)

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